文/《清华金融评论》王茅

国家统计局今天发布了一系列宏观经济数据，GDP增幅创下6年新低，固定资产投资、社会消费品零售数据增幅均呈下滑态势，不过我们有时不能只看涨跌本身，要细细进行考量。

中国国家统计局今天（4月15日）公布了2015年第一季度一系列宏观经济数据，其中最受关注的国内生产总值（GDP）增长7%，创下6年以来的最低水平。

尽管中国总理李克强曾在年初的政府工作报告中表示，今年的GDP增长目标在7%左右，但这一数字第一眼看上去确实令人失望，因为GDP在过去的四个季度中均维持了7.4%的增幅。

不过，中国的经济总体规模已经达到10万亿美元，现在7%的增长规模远远大于过去5年10%的经济增长规模，因此我们不必拘泥于数字本身。

在平淡的数据之下，确实也蕴含着小亮点。我们可以观察一下固定资产投资数据。

2015年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%（扣除价格因素实际增长14.5%），增速比1-2月份回落0.4个百分点。

从上表中可以看出，自2014年1-3月以来，固定资产投资增速基本上处于下滑当中。中国经济正在进行结构改革，过去靠投资、靠资本积累实现经济增长，现如今投资增速下滑应当是件好事。

分产业看，1-3月份，第一产业投资1553亿元，同比增长32.8%，增速比1-2月份回落3.5个百分点；第二产业投资31361亿元，增长11.0%，增速回落0.5个百分点；第三产业投资44597亿元，增长14.7%，增速回落0.1个百分点。第一产业投资增速下滑最大，朝着有利于经济转型的方向发展。

确实也存在令人堪忧的数据，比如社会消费品零售数据。2015年3月份，社会消费品零售总额22723亿元，同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长10.2%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额10834亿元，增长7.1%。2015年1-3月份，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%。其中，限额以上单位消费品零售额32472亿元，增长7.8%。

从上表看，自2014年3月以来，社会消费品零售总额增幅基本上处于下降通道当中。

中国经济正在进行结构性调整，经济增长不再依靠投资来拉动，而是依靠消费，尤其是在最新一轮全球金融危机爆发之后，外部需求不足，中国经济体量较多，所以要靠内需发挥更大的作用。

从数据看，理想和现实确实存在差距，如何撬动中国的内需，确实是一个需要解决的难题。